上一篇介紹完透過評估公司的利益組成來評估公司的獲利能力，相關的比率包含：
(一)、毛利率， (二)、營業利益率，以及(三)、稅後純益率
接下來我們要透過報酬率，包含：(一)、資產報酬率，以及(二)、權益報酬率來了解公司資源利用的效率。想要了解上一版或是之前各項財務分析的話可以連結到前面的文章唷。
相關閱讀：投資人不可不知的財務分析(四)獲利能力Ⅰ
(一)、資產報酬率=[稅後損益 + 利息費用 X ( 1 - 稅率 )] / 平均資產總額
資產報酬率（RＯＡ）係指資產的利用帶來多少的盈餘，而通常此比率愈高代表資產利用率愈好，帶來的報酬愈高。雖然該比率沒有一定的標準，但通常可以透過與同業的比較來評估公司資產的利用是否恰當。
此外，資產報酬率還有另一個常見公式是：稅後損益 / 平均資產總額，而中間那一段稅後利息費用差異是因：公司獲得營運資金的主要來源有二，一是股東投入的資本，一是舉債貸款。在評估資產的利用率的同時，若不考慮資本的利用成本－股利，那同時也不應該扣除舉債貸款的成本－利息支出，這樣在評估資金的利用能更貼近實際的狀況。
(二)、權益報酬率=稅後損益 / 平均股東權益淨額
權益報酬率（RＯＥ），這個因為股神巴菲特而大紅的財務指標，用來評估股東投資該公司所獲得的收益報酬，該指數愈大代表股東所投資的每一塊錢能獲得的利潤愈高。雖然受到大神的加持，但仍值得注意的是，由於分子是稅後淨利，包含了業外損益的部份，所以要特別注意該期權益報酬率是否有一次性的業外收支而影響，此外庫藏股的買回亦會造成股東權益的變小，造成權益報酬率的上升，因此在分析權益報酬率時不妨多看看幾期的變動，以利排除特殊交易。
同場加映「杜邦公式」：
杜邦公式的發明人係杜邦公司的唐納森·布朗（Donaldson Brown），他將權益報酬率分成三個指標分別為（１）純益率、（２）總資產周轉率，及（３）權益乘數。
權益報酬率 = 純益率× 總資產周轉率×權益乘數
= 獲利能力× 經營能力× 財務槓桿
當權益報酬率ROE相同的時候，也可以窺探出一間公司的經營/業務狀況：
這三間公司中A公司的純益率最高，代表其本業的獲利能力較好，只要管理階層加強對資產運用的規劃，便可以提升權益報酬率；而B公司的高總資產週轉率，代表管理階層運用資產的效率好，接下來若努力強化本業業務或是擴建產線，ROE的升高將指日可待。而其中最需要注意的是C公司本業純益表現不佳，資產週轉率亦無特別突出之處，其權益報酬率仍可與其他二間公司並駕其驅全係靠財務槓桿來支撐。
單看權益乘數的公式可以得知，該比例若高即係資產總額高或是平均權益淨額低，而資產與權益的差異又是負債的部份，因此若此比例高必定是以負債較高所致。
利用財務槓桿獲得利益的同時，要特別思考其舉債所伴隨而來的風險，運用得當當然可以利用借款為公司帶來財富，但若週轉不當，該公司可能甚至面臨倒閉的危機在，投資者不得不慎。
有關償債能力的評估，可以參考 投資人不可不知的財務分析(二)償債能力 這篇文章。
下一篇我們會介紹財務分析的最終回－現金流量篇，大家敬請期待嚕。