2013年12月17日 星期二

2013台灣CCIM不動產投資論壇-從QE退場看台灣與美國不動產的走勢和機會

Randy去參加了CCIM不動產投資論壇『從QE退場看台灣與美國不動產的走勢和機會』
以下是整理的資料及筆記:






















『從QE退場看台灣與美國不動產的走勢和機會』
馬凱教授專題演講
Randy重點筆記

1.馬凱教授在2010就投資美國房地產。

2.過去歷史印鈔票會引發通膨。

3.FedQE後並沒有引發通貨膨脹、或是QE後遺症,所以柏南奇就食髓之味。

4.第一次QE後,引發印度、印尼市場劇烈的變化。

5.QE是否退場決定於美國市場何時反轉、失業率何時降低。

6.QE退不退場不是Fed決定,是由市場投機客來決定QE是否退場。

7.教科書上說印鈔票會引發國家的敗亡,但美國沒有發生,因為會發生的前提是『不是美國』。

8.日本在1990年的時候,渡邊太太等一堆家庭主婦都在玩套利遊戲,用國內的低利貸款、去投資澳洲等國家,國內資金淨流出以後,就引發了20年的一厥不振。

9.美國印鈔票,讓美元貶值後,在其他新興國家,用貶值的美元,買他國的貨幣,造成他國貨幣的升值,等於美國用很便宜的貨幣買到他國升值的貨幣。

10.彭總裁每天都在玩小孩子的把戲,每天都在阻擋新臺幣升值。

11.貨幣戰爭在金融海嘯以後,成為全世界最普遍的現象。

12.有一國家貨幣貶值後、其他國家不貶值,等於把市場拱手讓人,因此利用貨幣貶值的手段是很讓人不恥的。

13.貨幣流通量=貨幣供給量x貨幣流通速度。

14.2008年金融海嘯導致全球貨幣流通量萎縮,印鈔票刺激貨幣流通量是沒問題的。

15.Fed已經印了3兆美元的貨幣了,再乘上貨幣流通速度,全球等於多了好幾百兆的美元,市場根本吃不消。

16.實質利率=名目利率-通貨膨脹。因此日本不是0利率,因為名目利率0--通貨膨脹),實際利率反而是正的。

17.當初QE時,資金大量流到國外,引發新興市場貨幣升值、房市升值、股市升值,引發通貨膨脹,反觀美國反而沒有發生通貨膨脹。

18.QE升值時,資金大量回流入美國,資金大量逃離新興市場,導致市場資金萎縮,股市下跌、房價崩盤,假性繁榮破滅。

19.美國根本沒有因為次貸風暴,受到一點點的損傷,反而是很健康的,受傷的反而是歐洲、日本、新興國家,美國還沒復疏,是因為資金動能還沒回流,所以QE退場,就是美國即將復疏邁向繁榮的時候了。

20.美國當初是QE印鈔票、QE結束後,一定會發行債券將流到全世界的資金吸收回來。

21.當美國繁榮以後勢必引發通貨膨脹、過度繁榮後又會走向泡沫,這樣的循環會一再重演,多頭後空頭必定來臨、空頭後多頭勢必到來

22.安倍三箭只有第一箭有效、第一箭後,全日本的信心暴漲,但日圓貶值的作用已經用盡了,第二、三箭的效果是越來越無效的,經濟成長率從5%又跌回3%了,日本的經濟已經病入膏肓了,日本沒辦法像美國一樣印鈔票救自己,安倍的政策根本是冠冕堂皇的。

23.歐元區其實根本就沒救了,歐元區採取單一貨幣,但實際上還是17個國家,強盛的德國應該升值、破產的希臘應該貶值,但17個國家都綁在一起,就像小孩子玩兩人三腳,一個小孩子跌倒後,另外兩個小孩子也一定會跌倒,更何況歐元區是17人三腳,放棄了貨幣自主權,歐元區根本無法用貨幣政策救自己。

24.中國大陸在2009以前是救世主,GDP好幾年都是9%,但實際上中國是用大量舉債來建設中國,搞到最後建設過剩、產能過剩、房地產泡沫、快速成長的後果就像打抗生素的小雞一樣,表面上是光鮮亮麗,但其實是搞到根本不知道怎麼收拾了。

25.這個世界目前所處的狀態是極度不正常的狀態、除了只有美國是正常的。

26.QE退場後、新興市場利率會蠻快上升的,美國會慢慢讓利率走高。

27.過去30年,從1990年至今,世界的價格因為中國是世界的工廠,所以全球的物價都很穩定,但現在中國工廠的成本升高,已經許多工廠關閉移至新興市場,新興國家會重演中國的繁榮。

28.未來全球利率開始升值以後,原本1000萬的房子只要1%,未來可能會到3~4%,房地產的投資者會受到巨大的打擊,彭總裁也不斷暗示QE退場後會升息,警告房地產投資者。

29.台灣房地產在QE退場後,利率會快速提升,房地產價格會有大幅度的修正。

結論:美國經濟已經確定復甦,東南亞國家熱錢會開始回流至美國,現在正是投資美國的機會。

By Randy

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